FX algoritmiese handel - Die evolusie van ALGOS Algoritmiese handel gevang op in 'n groot manier in die Verenigde State van Amerika en Europa, maar in Asië is dit nog steeds een of ander manier om te gaan. Ten spyte van die aanbied van voordele van vinnig uitvoerbare buitelandse valuta handel, het die streek traag om die tegnologie te omhels, met regulatoriese struikelblokke en 'n gebrek aan likiditeit in sommige geldeenhede na vore nie. Chris Wright verslae. Algoritmiese handel is 'n klassieke nuwe tegnologie: veelbesproke, min verstaan. Dit is die swart boks wêreld van die gebruik van rekenaarprogramme om handel bestellings te hanteer, met die algoritme besluit die tydsberekening, prys of tipe orde is dit gebruik namens 'n kliënt se. Dis amper ou hoed in die Verenigde State van Amerika, en ook in Europa gevestig te # 8211; meer as 40% van bestellings op die Londense Aandelebeurs is in 2006 deur algo handelaars ingevoer en dat die getal sal waarskynlik bo 60% vanjaar, volgens Goldman Sachs. Tot dusver het die gebruik van algoritmes in die buitelandse valuta (FX) mark is minder verskans, maar selfs daar is dit word beraam dat 25% van FX bestellings wêreldwyd in 2006 plaasgevind het deur algo handelaars. ALGOS in buitelandse valuta is hier om te bly. Die besteding van die mees FX produkte is gewoonlik stadiger in Asië, of dit nou 'n tipe van afgeleide of die gebruik van elektroniese handel vir 'n geldeenheid paar, en dit het die saak met algoritmiese handel te bewys. "Dit is baie aktief in die laaste twee of drie jaar in Europa en Amerika," sê Raymond Leung, Citi se e-handel hoof van vaste inkomste, geldeenhede en kommoditeite vir Asië. "Baie van die kliënte in Asië kry in dit op 'n klein skaal. Hulle wil stelsel-tipe vermoë om te reageer op sekere markte en gebiede. Maar ons het nie 'n baie belangrike stap in daardie rigting gesien. Dis nog iets wat moet bewys, veral in Asië. Dit is 'n ontwikkelende onderwerp. " Maar daar is geen goeie rede waarom dit nie vang op met opportunistiese handelaars. " 'N handelaar kan dink:" Ek sien 'n sekere vloei van dollar-jen in my tydsone as 'n teken dat ek moet koop of te verkoop, "sê Leung. 'N aantal van die dinge maak dit meer voordelig om op te tree op hierdie sein: die bod-aanbod verspreiding is baie smal en makelaars koste af te kom, met 'n paar groot banke wat versprei so laag as agt basispunte deur hul platforms. "Met 'n kombinasie van verskillende faktore, soos kompressie van die bod / aanbod versprei, laer transaksiekoste en meer gevorderde tegnologie, is algo handel interessanter gemaak en mense is meer bereid is om te toets uit sy voordele," sê Leung. Een FX bankier rug op hierdie siening. "As jy dink jou idee sal werk, en jy sit dit in 'n program, dit is soos 'n robot: selfs wanneer jy aan die slaap is dit maklik om af te haal 'n paar basispunte van wins," sê hy. groeiende gebruik Een groep wat vinnig is om die moontlikhede van algoritmes teiken is Barclays Capital, wat vrygestel wat dit die eerste algoritmiese handel aansoek doen 'n beroep, Powerfill, in Oktober # 8211; hoewel dit kan betwis word deur Credit Suisse, wat verlede jaar beskou as 'n 63% markaandeel in Asië-Stille Oseaan algoritmes deur navorsing en raadgewende firma TABB Groep, gevolg deur Goldman Sachs met 13%. Powerfill gegroei van tegnieke wat Barclays intern gebruik het. "As 'n firma, ons het enorme vloei, wat ons geweldige inligting aan te kalibreer verskansing algoritmes om ons risiko te bestuur gee," sê David Cooney, besturende direkteur, handel buitelandse valuta opsies by Barclays Capital in Londen. "Die volgende ding om te doen is maak dit beskikbaar vir ons kliënte." "Algoritme is 'n potensieel vreesaanjaende woord, meestal omdat dit swak gedefinieerde in hierdie konteks," sê Cooney. "Ons wou 'n meganisme waar kliënte kan betrokke raak by en kies uit 'n groep van algoritmes vir hul uitvoering." Die manier waarop Barclays het besluit om dit te bou was om 'n verskeidenheid van kaartjie groottes bied. Die kleiner kaartjie groottes gebruik die mees passiewe algoritmes, terwyl groter klem groottes gebruik meer aggressief algoritmes. Dit beteken nie dat 'n groot-ticket beleggers is verplig om aggressiewe strukture gebruik: hulle net koop 'n baie klein clip groottes. "Kliënte is gretig vir die gemak van uitvoering elektronies, en hulle wil ook n mate van beheer oor hoe die besigheid word uitgevoer behou," sê Steven Weller, besturende direkteur en hoof van buitelandse valuta vir Asië-Stille Oseaan. Cooney voeg by:... "Die belangrike punt is dat dit nie belangrik dat jy doen algoritmiese uitvoering Dis 'n meganisme Die belangrike punt is dat jy beheer gee oor die styl waarin die bevel gewerk Jy kyk na 'n bevel en jy ' Re vra: "wat grootte posisie wil ek, teen watter koers en in watter styl wil ek dit verwerk?" Ons wou maak die ketting van inligting wat vereis word so kort en eenvoudig soos dit. " Barclays is op die punt om 'n nuwe weergawe, 'n bestelboek makro # 8211 van stapel te stuur; basies 'n program wat oorgetrek op 'n bestaande platform te standaardiseer bestellings # 8211; vir gebruik met die Powerfill platform. Dit sal beleggers om insette toelaat dat die grootte van posisie, styl en enige beperkings en dan gebruik outomatiese algoritmes om die gewenste styl bereik. Dit is hierdie skynbare eenvoud van gebruik, ten spyte van die komplekse tegnologie onderliggend dit, wat verdere gebruik moet ry. "Die aptyt is groot," sê Clifford Cheah, besturende direkteur en hoof van globale finansies en buitelandse valuta vir Asië by Deutsche Bank in Singapoer. "Deel van dit is op 'n behoeftebepaling basis # 8211;? Waar kan jy die beste likiditeit bron sodat jy jou FX handel kan doen in die mees doeltreffende manier Dan is daar die verhandeling van FX markte volgende algoritmes om opbrengste te soek, probeer om voordeel te trek uit die spoed en potensiële pryse waarde. jou persepsie van waarde teenoor iemand anders Jy het 'n baie groei in daardie gesien in black box, model handel ". verwerking probleme Maar gebruik van algoritmes is nie absoluut eenvoudig # 8211; veral in buitelandse valuta. "Om oor algoritmes van die aandele wêreld is nie van plan om te werk in buitelandse valuta," sê 'n handelaar. Dit is 'n punt Cooney gee: " 'n voorvereiste om 'n volledige diens vir algoritmiese handel bied is om diep, voorspelbare en deurlopende markte maak in 'n baie geldeenheid pare," en terwyl dit is maklik om in dollar-jen verhandel, bied diep en voorspelbare markte in dunner valuta handel soos sterling-jen of Australiese dollar-jen is nie so maklik nie. Maar Cooney wys daarop dat Barclays nie diep markte bied in meer as 270 munt pare. "Daar is nie baie banke rond met die skaal om belegging te ry en op sy beurt, ontwikkel 'n komplekse enjin soos hierdie." En selfs dié banke wat te doen in besit te neem so 'n skaal kan Asiatiese markte bied uitdagings wat nie deur algoritmes beantwoord kan word vind. "Met 'n groot deel van die Asiatiese ontluikende markte se geldeenhede, likiditeit is nog nie daar nie en hulle nie as deurlopende n prys aksie volg as 'n paar van die meer vloeibare geldeenhede te doen," sê een van buitelandse valuta bankier. "Dit stel groot uitdagings aan die ontwikkeling van algoritme modelle wat dit in 'n baie wiskundige mode kon produseer." Likiditeit is nie die enigste ding wat belemmer ontwikkeling in Asië. Ander uitdagings sluit in regulasies # 8211; in sommige plekke, is algo stelsels slegs toegelaat indien die hardeware fisies opgestel in daardie land, wat dit moeilik maak om handel te dryf van een plaaslike sentrum # 8211; en selfs die nie-Romeinse alfabet en karakter stelle Asiatiese tale. Die evolusie van algo beurs in Asië sal ook worstel met dieselfde gemengde resensies dit elders kry in die wêreld. Sommige van die beskuldigings geplaas teen algoritmes sluit latency arbitrage (waarin die tydsverskil in pryse wat aangebied word deur die banke en deur kliënte ontvang gee handelaars 'n venster, hoewel millisekondes lank, waarin hulle ambagte kan uitvoer en dus kry 'n voordeel) en pryse Gapping ( 'n groot beweging in pryse tussen handel sessies sodanig dat daar geen oorvleueling tussen die handel wissel van elke sessie). Terselfdertyd, is dit bewonder vir die verskaffing van likiditeit. In Europa en die VSA, is ALGOS reeds aktief gebruik word deur deelnemers op die koop en verkoop kant, dikwels sonder die betrokkenheid van die banke self. Japan is die groot uitsondering in Asië, in die sin dat dit begin het om algoritmes te omhels, maar selfs daar belangstelling toon 'n veel stadiger opneem as in ander markte. Credit Suisse begin met 'n eie algoritmiese handel platform genoem Advanced Uitvoer Dienste daar in 2003, en Morgan Stanley en Goldman Sachs het sedert ingeskryf het vir die geveg. Amerikaanse huise is een van die mees aktiewe regoor die streek, met beide Merrill Lynch en JPMorgan met die opstel van Asiatiese besighede. Algoritmiese handel in FX lyk soos 'n deel van die toekoms van die bedryf, maar in Asië in die besonder, sal die verspreiding daarvan soveel te doen met regulatoriese evolusie en meer likiditeit as 'n begrip van die prosesse. Moenie verwag om te sien die meerderheid van die valuta handel Asië se wat gedoen word deur rekenaarprogramme nog baie.
No comments:
Post a Comment